BAD – En fond som fokuserar på vadslagning, alkohol och droger
ETFmarknaden
Publicerad 2021-11-23 17:00
Uppdaterad 2021-11-23 17:10
BAD – En fond som fokuserar på vadslagning, alkohol och droger
Det är en bra satsning att en kommande börshandlad fond som investerar i ”B.A.D.” aktier kommer att överträffa den amerikanska marknaden. Den nya ETFen, som ännu inte har lanserats och inte har en ticker, kommer att jämföras med ett index över företag som är verksamma inom vadslagning, alkohol och droger. De formella registreringshandlingarna för ”B.A.D. ETF” lämnades in till den amerikanska finansinspektionen, SEC i slutet av september.
En av flera anledningar till att många kan komma att satsa på att fonden kommer att överträffa S&P 500 SPX är den historiska överavkastningen för så kallade syndaktier. Tänk på resultaten av en studie utförd av Elroy Dimson, en finansprofessor vid Cambridge University, Paul Marsh, en finansprofessor vid London Business School, och Mike Staunton, chef för den institutionens London Share Price Database. Diagrammet i texten visar vad de hittade för alkohol- och tobaksaktiers resultat under de senaste 120 åren.
På den amerikanska aktiemarknaden överträffade tobaksaktier i genomsnitt den totala marknaden med 4,6 årliga procentenheter. På den brittiska aktiemarknaden slog alkoholaktierna den totala marknaden med 2,2 årliga procentenheter. Forskarna hade inte fullständiga 120-åriga data för alkoholföretag i USA eller tobaksbolag i Storbritannien, men delperiodavkastningen för dessa två sektorer i dessa länder visar marknadsöverprestationer av liknande storleksordning.
Ännu mer dramatiska marknadsslående avkastning rapporterades av en annan studie som fokuserade på 37-årsperioden från 1970 till 2007 i 21 olika länder. För att få en genomsnittlig avkastning i dessa olika länder beräknade forskarna hur mycket varje aktie överträffade sitt hemlands börsindex (dess alfa). Tabellen nedan visar genomsnittet av dessa alfas.
| Sektor | Genomsnittlig annualiserad alfa i förhållande till hemlandets aktiemarknad |
| Vuxentjänster | 9.96 årliga procentenheter |
| Alkohol | 5.57 |
| Gaming | 26.35 |
| Tobak | 14.71 |
Skaffa appen
Varför syndaktier överträffar
Det finns teoretiska skäl att förvänta sig att syndaktier ska slå marknaden. Standardförklaringen för Finance 101 är att ett syndföretags kapitalkostnad kommer att stiga om en betydande grupp investerare aktivt undviker det. Som Dimson, Marsh och Staunton uttryckte det: ”En förhöjd kapitalkostnad representerar en förhöjd förväntad avkastning. Att välja att lämna ”syndaktier” kan få dem att erbjuda högre avkastning till dem som är mindre bekymrade av etiska överväganden.”
Cliff Asness, grundare av AQR Capital Management, uttryckte det mer rakt på sak: ”Ärligt talat, det suger att de dygdiga måste acceptera en lägre förväntad avkastning för att göra gott, och kanske suger ännu mer att de måste acceptera att de syndiga får en högre. Tja, omfamna suget som utan det finns det ingen effekt på världen, ingen god gärning gjort alls. Kanske är detta nödvändiga offer därför det kallas ”dygd”.
Det kan också finnas en riskbaserad förklaring till överavkastningen för syndföretagens aktier. Det beror på att dessa företag förmodligen står inför större risker än icke-syndiga företag på grund av eventuella regleringsåtgärder eller rättstvister. I den mån så är fallet kan deras aktiers alfa representera den ersättning som investerare kräver för att ådra sig den större risken.
Mer forskning behövs utan tvekan. Under tiden, notera noggrant att de alfa som dokumenterats av tidigare studier är medelvärden över många år och decennier. Det är inte på något sätt så att syndaktier har slagit marknaden varje år.
Ändå, om framtiden är som det förflutna, kommer sådana aktier att överträffa den breda marknaden på lång sikt.
Handla BAD ETF
BAD ETF är ännu inte lanserad. Faktum är att det inte finns något som garanterar att denna börshandlade fond kommer att bli godkänd. BAD kommer emellertid endast att finnas att handla i USA. Av den anledningen kommer denna börshandlade fond inte att finnas inte i utbudet hos svenska nätmäklare. Vi tror emellertid att IG kommer att erbjuda handel i BAD.
Även CMC Markets kommer sannolikt att erbjuda handel med BAD ETF i form av CFDer.
Denna artikel publicerades först på ETFmarknaden
Skrivet av: ETFmarknaden
Trading med finansiella instrument och/eller kryptovalutor innebär stora risker, inklusive risken för att du förlorar något, alternativt allt av ditt investeringsbelopp och kanske inte är lämpligt för alla investerare. Kurserna för kryptovalutor är extremt volatila och kan påverkas av externa faktorer som finansiella, reglerande eller politiska händelser. Trading med marginal ökar de finansiella riskerna.
Innan du bestämmer dig för att trada med finansiella instrument eller kryptovalutor bör du vara helt informerad om riskerna och kostnaderna i samband med trading på finansmarknaderna, att noga överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risktagande samt söka professionella råd vid behov.
Fusion Media vill påminna dig om att data på denna webbplats inte nödvändigtvis är i realtid eller korrekta. Data och priserna på webbplatsen behöver inte nödvändigtvis tillhandahållas av någon marknad eller börs, utan kan tillhandahållas av marknadsförare och priserna behöver inte vara korrekta och kan skilja sig från det faktiska priset på en given marknad, vilket innebär att priserna är vägledande och inte lämplig i tradingsyfte. Fusion Media och eventuella leverantörer av data på denna webbplats tar inte ansvar för förluster eller skador till följd av din trading eller ditt beroende av informationen på denna webbplats.
Det är förbjudet att använda, lagra, reproducera, visa, modifiera, överföra eller distribuera data på denna webbplats utan det uttryckliga skriftliga tillståndet från Fusion Media och/eller dataleverantören. Leverantörerna och/eller börsen som tillhandahåller data på denna webbplats förbehåller sig rätten till alla immateriella rättigheter.
Fusion Media kan kompenseras av annonsörerna som visas på webbplatsen, baserat på din interaktion med annonserna och annonsörerna.