S&P 500: Kommer en långsammare ekonomisk tillväxt att innebära lägre kurser?
Michael Kramer | 2021-10-22 15:13
Denna artikel skrevs exklusivt för Investing.com
Volatilitet på aktiemarknaden tycks ha ökat sedan början av september. S&P 500 sjönk med nästan 6% för att sedan öka igen.
Resultatrapporter kan ha en ganska betydande roll för var marknaden går härifrån. Investerare behöver ledtrådar och vägledning från företagen för ta smarta beslut.
Inför denna runda av kvartalsresultat hade resultatuppskattningarna för S&P 500 i princip stannat och osäkerheten kring framtida resultat tycktes öka. Det var inte bara resultatuppskattningarna som har kämpat. Försäljningsuppskattningar har också visat tecken på svaghet. Man kan förstå att högre kostnader kan påverka resultatet negativt, men försäljningsuppskattningar verkar tyda på något mer.
Den amerikanska ekonomin verkar ha tagit stryk under tredje kvartalet. Prognosen var tillväxt med nästan 7% vid ett tillfälle. De senaste Atlanta Fed GDPNow-modellerna tyder dock på att det tredje kvartalet kan se en ökning med 0,5%. Den avtagande ekonomiska tillväxten verkar ha haft stort påverkar på varför resultat- och försäljningsuppskattningarna stannade i början av september.
Uppskattningsberäkningarna har sjunkit:
Men mer nyligen har dessa resultatuppskattningar för 2021 och 2022 tagit ett dopp till 197,67 dollar respektive 216,01 dollar. De har återhämtat sig en del sedan början av vinstsäsongen, men för att de ska gå tillbaka till sina gamla toppar och högre kommer vägledning från företag att bli ännu mer kritisk.
Mer överraskande är att försäljningsuppskattningarna har varit lägre för 2021 och varit platta för 2022. Därför måste försäljningsutsikterna vända för att vinstuppskattningarna ska börja stiga stadigt igen. Antingen det, eller så behövs ytterligare marginalutvidgning. Det verkar dock svårt att tro att marginalerna kommer att expandera på ett betydande sätt när ingångskostnaderna stiger.
Skaffa appen
Försäljningsutsikterna osäkra:
Denna blandning av långsammare BNP-tillväxt, avstannande intäkter och sjunkande försäljning, bidrar till ökande osäkerheten om framtida resultatuppskattningar. Standardavvikelsen har stigit till cirka 13,2% från den 24 februari. Ett tecken på att analytiker ser flera olika utfall för vart resultatet är på väg.
För att alla dessa faktorer ska börja röra sig på ett gynnsamt sätt, vilket kommer att hjälpa marknaden att fortsätta stiga, måste det finnas positiv vägledning för att lyfta konsensusuppskattningarna. PE-kvoten för S&P 500 har ökat tillbaka till 21,1 gånger större än försäljningsutsikterna för nästkommande tolv månader, vilket är den högsta nivån sedan början av september. Detta är en indikation på att investerare tror att resultatuppskattningarna kommer stiga i framtiden.
Om försäljning och resultat inte ger stöd åt högre aktiekurser kan den senaste rebounden bli svårare och svårare att bibehålla. Detta kommer att tvinga tillbaka PE-kvoten till lägre nivåer och eventuellt starta en process för ytterligare PE-kontraktion. Sammantaget är PE-kvoten för S&P 500 historiskt högt och med tanke på försvagade resultat och tillväxttakt blir detta svårt att bibehålla.
Denna vinstsäsong kan vara börsens första faktiska test.
Trading med finansiella instrument och/eller kryptovalutor innebär stora risker, inklusive risken för att du förlorar något, alternativt allt av ditt investeringsbelopp och kanske inte är lämpligt för alla investerare. Kurserna för kryptovalutor är extremt volatila och kan påverkas av externa faktorer som finansiella, reglerande eller politiska händelser. Trading med marginal ökar de finansiella riskerna.
Innan du bestämmer dig för att trada med finansiella instrument eller kryptovalutor bör du vara helt informerad om riskerna och kostnaderna i samband med trading på finansmarknaderna, att noga överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risktagande samt söka professionella råd vid behov.
Fusion Media vill påminna dig om att data på denna webbplats inte nödvändigtvis är i realtid eller korrekta. Data och priserna på webbplatsen behöver inte nödvändigtvis tillhandahållas av någon marknad eller börs, utan kan tillhandahållas av marknadsförare och priserna behöver inte vara korrekta och kan skilja sig från det faktiska priset på en given marknad, vilket innebär att priserna är vägledande och inte lämplig i tradingsyfte. Fusion Media och eventuella leverantörer av data på denna webbplats tar inte ansvar för förluster eller skador till följd av din trading eller ditt beroende av informationen på denna webbplats.
Det är förbjudet att använda, lagra, reproducera, visa, modifiera, överföra eller distribuera data på denna webbplats utan det uttryckliga skriftliga tillståndet från Fusion Media och/eller dataleverantören. Leverantörerna och/eller börsen som tillhandahåller data på denna webbplats förbehåller sig rätten till alla immateriella rättigheter.
Fusion Media kan kompenseras av annonsörerna som visas på webbplatsen, baserat på din interaktion med annonserna och annonsörerna.