Oljan rusade efter rysk attack. Här är 3 faktorer som kommer att driva pris och utbud på riktigt
Ellen R. Wald, Ph.D. | 2022-02-24 15:09
Krisen i Östeuropa eskalerade i morse när Ryssland invaderande Ukraina. Priset på både brent och WTI har rört sig mot 100 dollar, och kommer att kommer troligen att fortsätta att öka.
Med tanke på den snabbt föränderliga situationen måste handlare sortera igenom retoriken och politiken för att förstå vilka faktorer som faktiskt påverkar energisituationen nu.
De måste också kunna identifiera potentiella långsiktiga effekter för olja och gas. Läsare bör notera att all information nedan är korrekt i skrivande stund.
Händelserna på plats och på marknader är dock fortfarande mycket volatila, vilket innebär att information kan ändras snabbt. Som sådan bör lämplig due diligence tillämpas. Här är tre viktiga saker att notera:
1. Nord Stream 2 är inte inställd
På tisdagen meddelade Tyskland att de inte har för avsikt att utfärda ett certifikat för att tillåta Nord Stream 2-rörledningen, ännu… När den här nyheten bröt ut framställde många medier händelsen som mycket viktigare för energiförsörjningen än vad den faktiskt är. Till exempel löd CNN:s rubrik "Tyskland stoppar Nord Stream 2 och Ryssland svarar med en skarp varning." På samma sätt skrev The New York Times, "Tyskland sätter stopp för Nord Stream 2, en viktig rysk naturgasledning."
Båda dessa rubriker får läsaren att tro att Tyskland faktiskt stoppade flödet av naturgas genom rörledningen. Detta kan få handlare att tro att en energikris i Västeuropa är nära förestående. Men Nord Stream 2 är inte ens i drift ännu.
Rörledningen är fysiskt komplett och redo att transportera gas, men den används inte. Företaget som äger pipelinen, ryska Gazprom (MCX:GAZP), har ännu inte följt EU:s konkurrensregler. Allt Tyskland gjorde på tisdagen var att tillkännage att man lägger sin slutliga certifiering av pipelinen på is för närvarande.
Skaffa appen
Tyskland förväntades dock inte certifiera pipelinen förrän senare i år. Inga gasleveranser påverkades av denna flytt. Handlare som överväger de kort- och långsiktiga effekterna av detta tillkännagivande om Nord Stream 2 bör vara försiktiga med felaktiga rubriker och rapportering om energifrågor.
Det är möjligt att Gazprom, som också levererar naturgas till den ursprungliga Nord Stream-ledningen, kan besluta att begränsa gasexporten till Europa för att pressa Tyskland och EU att backa och certifiera Nord Stream 2. Detta är dock bara en hypotetisk situation.
2. Retorik är inte samma som handling – rysk olja och gas fortsätter flöda till Europa
USA:s president Biden och Storbritanniens premiärminister Johnson gjorde starka uttalanden om enighet om "opposition mot rysk aggression" och framställde sanktionerna som en hård första spärreld. Biden varnade också amerikaner att förvänta sig kostnader på hemmaplan.
I sitt tal syftade Biden på högre priser på bensin. Det är sant att bensinpriserna stiger i USA, delvis på grund av högre oljepriser orsakade av osäkerhet kring Ryssland/Ukraina-situationen. Inga av de sanktioner som hittills aviserats har dock någon inverkan på oljehandeln annat än bland dåligt informerade spekulanter.
Enligt TankerTrackers.com avgick faktiskt 700 000 fat rysk råolja till USA i tisdags. Handlare bör komma ihåg att retorik från världsledare på båda sidor inte nödvändigtvis leder till handling på marken, eller i vattnet...
När det gäller naturgas stämmer retoriken inte heller med verkligheten. Till exempel sa en hög amerikansk tjänsteman till reportrar att Tysklands tillfälliga stopp för Nord Stream 2:s certifiering innebar att rörledningen "nu kommer att gå till spillo" och att detta är en stor vändpunkt för världens beroende av rysk energi.
Så är inte fallet, dessutom finns det flera rörledningar som fortsätter att skicka naturgas från Ryssland till olika platser i Europa och Kina.
3. OPEC+ kommer sannolikt inte att ändra kurs
Biden-administrationen har gjort flera försök att övertyga Saudiarabien och OPEC att öka oljeproduktionen, men Saudiarabien har varit resolut i sitt åtagande att inte öka produktionen mer än vad som är tillåtet enligt det nuvarande OPEC+-avtalet.
Faktum är att OPEC:s arabiska medlemmar, som faktiskt har kapacitet att öka produktionen, har visat okarakteristisk enhet i sitt motstånd mot USA:s uppmaningar. Vid en industrikonferens i Saudiarabien den 20 februari uttryckte oljeministrarna i Saudiarabien, Förenade Arabemiraten, Irak och Kuwait liknande sentiment och förband sig att hålla sig inom sina fastställda produktionskvoter.
Faktum är att Förenade Arabemiratens oljeminister, Suhail Mazrouei, sa att han inte "tror att marknaden för närvarande är enormt undertillförd" och att geopolitiska spänningar "utanför våra händer" påverkar oljepriserna.
Eftersom OPEC+ fortsätter att avvisa Washingtons vädjanden om mer produktion, är det bra att komma ihåg att Ryssland är en aktiv och mäktig medlem av OPEC+. De andra medlemmarna i OPEC+ är motiverade att bevara denna allians med Ryssland.
Vi vet inte om detta är den drivande faktorn i de arabiska producenternas nuvarande politik, men det spelar säkert en roll. Handlare bör dock komma ihåg att OPEC+ fortfarande träffas på månadsbasis och kan ändra produktionspolicyn om medlemmarna vill. Nästa OPEC+-möte sker den 2 mars.
Trading med finansiella instrument och/eller kryptovalutor innebär stora risker, inklusive risken för att du förlorar något, alternativt allt av ditt investeringsbelopp och kanske inte är lämpligt för alla investerare. Kurserna för kryptovalutor är extremt volatila och kan påverkas av externa faktorer som finansiella, reglerande eller politiska händelser. Trading med marginal ökar de finansiella riskerna.
Innan du bestämmer dig för att trada med finansiella instrument eller kryptovalutor bör du vara helt informerad om riskerna och kostnaderna i samband med trading på finansmarknaderna, att noga överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risktagande samt söka professionella råd vid behov.
Fusion Media vill påminna dig om att data på denna webbplats inte nödvändigtvis är i realtid eller korrekta. Data och priserna på webbplatsen behöver inte nödvändigtvis tillhandahållas av någon marknad eller börs, utan kan tillhandahållas av marknadsförare och priserna behöver inte vara korrekta och kan skilja sig från det faktiska priset på en given marknad, vilket innebär att priserna är vägledande och inte lämplig i tradingsyfte. Fusion Media och eventuella leverantörer av data på denna webbplats tar inte ansvar för förluster eller skador till följd av din trading eller ditt beroende av informationen på denna webbplats.
Det är förbjudet att använda, lagra, reproducera, visa, modifiera, överföra eller distribuera data på denna webbplats utan det uttryckliga skriftliga tillståndet från Fusion Media och/eller dataleverantören. Leverantörerna och/eller börsen som tillhandahåller data på denna webbplats förbehåller sig rätten till alla immateriella rättigheter.
Fusion Media kan kompenseras av annonsörerna som visas på webbplatsen, baserat på din interaktion med annonserna och annonsörerna.