En amerikansk lågkonjunktur kan vara närmare än du tror
Michael Kramer | 2021-12-17 13:51
Den här artikeln skrevs exklusivt för Investing.com
Om den senaste producentprisindexdatan för råvaror är en bra prediktor för framtiden, kan en lågkonjunktur väntas för den amerikanska ekonomin mycket snart. Indexet visade att priserna i USA steg med 22,8% jämfört med föregående år i november, den högsta avläsningen sedan november 1974 då den nådde 23,4%.
Sedan 1960 har detta index bara stigit över 15% vid tre andra tillfällen, 1973-74, 1980-82 och 2007-08. Det skedde en lågkonjunktur i USA och massiva nedgångar i aktiekurserna vid alla dessa tidpunkter. Till exempel nådde S&P 500 en topp i januari 1973 och en botten i oktober 1974, den sjönk då med nästan 48%.
1980 tog inflationen igen grepp om ekonomin och PPI toppade på 16% i februari. Aktierna toppade sedan i november för att sedan nå en botten i augusti 1982, de föll med nästan 25%. Den perioden såg två lågkonjunkturer, en 1980 och en annan 1981 till 1982.
Inflationen började ta fart 2007 och toppade med en ökning på 17,4% jämfört med föregående år i juli 2008. Denna ökning i inflationen resulterade i finanskrisen, med S&P 500 som toppade i oktober 2007 och nådde sin botten i mars 2009, den minskade med cirka 56%.
Även om det kan vara svårt att förstå att en lågkonjunktur är runt hörnet, som PPI:n för närvarande antyder, kan obligationsmarknaden också antyda att en är på väg. Om man tittar på avkastningskurvan, som har planat ut de senaste månaderna, ser man att den korta änden av kurvan stiger samtidigt som den långa änden av kurvan faller.
Sedan oktober har spridningen mellan 10- och 2-årsperioden minskat med cirka 50 bps till 80 bps. Avkastningskurvans platthet beror på att 2-år stiger och att 10-år faller. Framsidan av kurvan prissätter räntehöjningar från Fed, medan baksidan av kurvan prissätter långsammare långsiktig tillväxt.
Skaffa appen
Dessutom har break-even inflationsförväntningarna fallit de senaste veckorna. Den 5-åriga breakeven-inflationen har sjunkit till cirka 2,65% den 15 december, från cirka 3,25% i mitten av november. Den kraftiga nedgången i inflationsförväntningarna tyder på att höga priser kan bromsa tillväxten i den amerikanska ekonomin tillräckligt mycket för att inflationen ska svalna.
I båda fallen verkar obligationsmarknaden inte ha mycket förtroende för den amerikanska ekonomins framtida hälsa. Däremot har priserna på många råvaror har fallit kraftigt under hela november månad och vi kan börja se negativa värden i december. Oljan har sjunkit med nästan 15% sedan toppen i mitten av november.
Även om inflationen börjar sjunka kan det vara för sent, då skadan redan är gjord och priserna kan förbli på förhöjda nivåer. Förhoppningsvis har PPI-indexet fel den här gången, vi håller tummarna.
Trading med finansiella instrument och/eller kryptovalutor innebär stora risker, inklusive risken för att du förlorar något, alternativt allt av ditt investeringsbelopp och kanske inte är lämpligt för alla investerare. Kurserna för kryptovalutor är extremt volatila och kan påverkas av externa faktorer som finansiella, reglerande eller politiska händelser. Trading med marginal ökar de finansiella riskerna.
Innan du bestämmer dig för att trada med finansiella instrument eller kryptovalutor bör du vara helt informerad om riskerna och kostnaderna i samband med trading på finansmarknaderna, att noga överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risktagande samt söka professionella råd vid behov.
Fusion Media vill påminna dig om att data på denna webbplats inte nödvändigtvis är i realtid eller korrekta. Data och priserna på webbplatsen behöver inte nödvändigtvis tillhandahållas av någon marknad eller börs, utan kan tillhandahållas av marknadsförare och priserna behöver inte vara korrekta och kan skilja sig från det faktiska priset på en given marknad, vilket innebär att priserna är vägledande och inte lämplig i tradingsyfte. Fusion Media och eventuella leverantörer av data på denna webbplats tar inte ansvar för förluster eller skador till följd av din trading eller ditt beroende av informationen på denna webbplats.
Det är förbjudet att använda, lagra, reproducera, visa, modifiera, överföra eller distribuera data på denna webbplats utan det uttryckliga skriftliga tillståndet från Fusion Media och/eller dataleverantören. Leverantörerna och/eller börsen som tillhandahåller data på denna webbplats förbehåller sig rätten till alla immateriella rättigheter.
Fusion Media kan kompenseras av annonsörerna som visas på webbplatsen, baserat på din interaktion med annonserna och annonsörerna.