Bara för att en aktie har fallit kraftigt betyder det inte att den är billig
Michael Kramer | 2022-01-21 13:06
Den här artikeln skrevs exklusivt för Investing.com
Räntorna har skjutit i höjden och börserna har tappat som ett resultat. Räntorna kommer sannolikt att fortsätta att stiga, särskilt på den korta änden av avkastningskurvan, och detta kommer bara att pressa ner dyra aktier över tiden när värderingarna återställs.
Denna återställning leder till flera sammandragningar över sektorer och enskilda aktier.
Även om det kan tyckas som att vissa aktier är relativa fynd på nuvarande nivåer, kan vissa mycket väl fortfarande ha en lång väg kvar att falla innan de återgår till pre-pandemiska värderingar, särskilt om Fed är seriösa med att strama åt penningpolitiken.
Tekniksektorn:
Till exempel har S&P Information Technology Index sett sitt PE-tal öka från 23,1 i februari 2020 till 25,5 nu. Så även om indexet är nere cirka 10% från den 27 december 2021, betyder det inte att det är billigt. Indexet skulle fortfarande behöva sjunka ytterligare 9,5% för att se det återgå till pre-pandemiska värderingar. Den stora frågan är i slutändan om den pre-pandemiska topp-PE-kvoten är för hög.
Före uppgången från oktober 2019 till februari 2020 har teknikindexet aldrig ens handlats med en PE högre än 20.
Även aktier som NVIDIA (NASDAQ:NVDA), som redan har sett sitt pris falla med mer än 20%, kan falla ytterligare när kurserna stiger och multiplar omkalibreras. Tänk på att den här aktien handlades strax under 80 dollar i februari 2020 och nu handlas runt 250 dollar.
Utan tvekan har företaget sett en stark vinsttillväxt under de senaste 2 åren på grund av sitt ledning inom GPU-industrin. Men de såg också flera expansioner, och dess PE steg till en topp på 67 gånger dess vinstuppskattningar för 12 månader fram. Nu har PE sjunkit tillbaka till 48,9, men fortfarande i februari 2020 var aktiens PE 37,7. Vid det PE-förhållandet skulle aktien idag vara värd 196 dollar.
Man kan argumentera om vad den korrekta multipeln bör vara. Men man skulle kunna tro att en del av anledningen till aktiens enorma framsteg beror på lågräntemiljön, så om räntorna skulle stiga, skulle det tyckas lämpligt att värderingen också bör minska.
Skaffa appen
Zoom:
Zoom Video (NASDAQ:ZM) har sett en massiv tillväxt under de senaste två åren och en aktiekurs som fallit mer än 70% sen sin ATH. Men den är inte billig när man överväger framtida tillväxtprognoser.
För närvarande förutspår analytiker att intäkterna kommer att falla med 10,2% under räkenskapsåret 2023 till 4,37 dollar per aktie, för att sedan växa med bara 8,3% 2024. Företaget avslutar nu räkenskapsåret 2022 och förväntas tjäna 4,87 dollar per aktie. Zoom förväntas inte ha någon vinsttillväxt under de kommande två åren och handlas med PE på 36,7 gånger vinstuppskattningarna för kommande 12 månader, men utan tillväxt. Det låter inte som ett fynd.
Så även om många aktier faller stort är det inte samma sak som att säga att de är billiga eller ett fynd. Om det visar sig att den framtida vinsttillväxten är svag kan dessa aktier falla mycket längre, särskilt när räntorna stiger runt om i världen.
Trading med finansiella instrument och/eller kryptovalutor innebär stora risker, inklusive risken för att du förlorar något, alternativt allt av ditt investeringsbelopp och kanske inte är lämpligt för alla investerare. Kurserna för kryptovalutor är extremt volatila och kan påverkas av externa faktorer som finansiella, reglerande eller politiska händelser. Trading med marginal ökar de finansiella riskerna.
Innan du bestämmer dig för att trada med finansiella instrument eller kryptovalutor bör du vara helt informerad om riskerna och kostnaderna i samband med trading på finansmarknaderna, att noga överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risktagande samt söka professionella råd vid behov.
Fusion Media vill påminna dig om att data på denna webbplats inte nödvändigtvis är i realtid eller korrekta. Data och priserna på webbplatsen behöver inte nödvändigtvis tillhandahållas av någon marknad eller börs, utan kan tillhandahållas av marknadsförare och priserna behöver inte vara korrekta och kan skilja sig från det faktiska priset på en given marknad, vilket innebär att priserna är vägledande och inte lämplig i tradingsyfte. Fusion Media och eventuella leverantörer av data på denna webbplats tar inte ansvar för förluster eller skador till följd av din trading eller ditt beroende av informationen på denna webbplats.
Det är förbjudet att använda, lagra, reproducera, visa, modifiera, överföra eller distribuera data på denna webbplats utan det uttryckliga skriftliga tillståndet från Fusion Media och/eller dataleverantören. Leverantörerna och/eller börsen som tillhandahåller data på denna webbplats förbehåller sig rätten till alla immateriella rättigheter.
Fusion Media kan kompenseras av annonsörerna som visas på webbplatsen, baserat på din interaktion med annonserna och annonsörerna.